央企控股上市公司并購(gòu)重組提速 聚焦主責(zé)主業(yè)發(fā)力科技創(chuàng)新

　　本報(bào)記者 吳曉璐

　　9月20日晚間，中直股份公告了重大資產(chǎn)重組最新進(jìn)展，公司擬發(fā)行股份購(gòu)買昌河飛機(jī)工業(yè)(集團(tuán))有限責(zé)任公司和哈爾濱飛機(jī)工業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司100%股權(quán)并募集配套資金事項(xiàng)獲得批復(fù)，國(guó)務(wù)院國(guó)資委原則同意本次重組總體方案。

　　近日，央企控股上市公司披露重大資產(chǎn)重組進(jìn)展數(shù)量明顯增多。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來截至9月21日，共30家央企控股上市公司披露重大資產(chǎn)重組方案或進(jìn)展；僅9月份以來，就有12家公司密集披露進(jìn)展。

　　今年以來，央企控股上市公司并購(gòu)重組保持活躍。從趨勢(shì)來看，一方面，央企仍聚焦主責(zé)主業(yè)，專業(yè)化整合數(shù)量較多；另一方面，央企逐步在關(guān)鍵核心技術(shù)領(lǐng)域發(fā)力，向上市公司注入高科技資產(chǎn)。

　　國(guó)務(wù)院國(guó)資委研究中心高級(jí)經(jīng)濟(jì)師王絳在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，央企積極推動(dòng)旗下上市公司并購(gòu)重組，一方面是促進(jìn)上市公司專注主責(zé)主業(yè)，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力；另一方面，并購(gòu)重組也有助于上市公司價(jià)值提升，是促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的重要舉措。

　　政策支持

　　重組“進(jìn)度條”更新加速

　　8月18日，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人就活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心答記者問時(shí)，曾談及深化并購(gòu)重組市場(chǎng)化改革的四方面舉措，其中一項(xiàng)就是“推動(dòng)央企加大上市公司并購(gòu)重組整合力度，將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)通過并購(gòu)重組渠道注入上市公司，進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量”。

　　此后，央企控股上市公司重大資產(chǎn)重組“進(jìn)度條”更新加速。8月18日至9月21日，共有13家央企控股上市公司披露重大資產(chǎn)重組進(jìn)展，其中，*ST金山、中瓷電子等2家公司重大資產(chǎn)重組實(shí)施完成。

　　實(shí)際上，近年來，國(guó)務(wù)院國(guó)資委、證監(jiān)會(huì)等部門一直積極支持央企優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)整體上市，鼓勵(lì)央企把優(yōu)質(zhì)主營(yíng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)注入下屬上市公司。去年5月份發(fā)布的《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》（簡(jiǎn)稱《方案》）提出，以優(yōu)勢(shì)上市公司為核心，通過資產(chǎn)重組、股權(quán)置換等多種方式，加大專業(yè)化整合力度，推動(dòng)更多優(yōu)質(zhì)資源向上市公司匯聚。

　　川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，隨著國(guó)企改革不斷深化，政策鼓勵(lì)央企控股上市公司通過并購(gòu)重組提質(zhì)增效、做優(yōu)做強(qiáng)，今年央企并購(gòu)重組活動(dòng)繼續(xù)保持活躍。通過并購(gòu)重組，央企能夠有效優(yōu)化企業(yè)資源配置，強(qiáng)化協(xié)同效應(yīng)，健全市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)管理體系，并加強(qiáng)在前沿創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)布局，為央企和我國(guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展注入新動(dòng)能。

　　推動(dòng)專業(yè)化整合

　　進(jìn)一步聚焦主責(zé)主業(yè)

　　今年以來，央企控股上市公司并購(gòu)重組保持活躍。

　　據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來，截至9月21日，共有30家央企控股上市公司發(fā)布重大資產(chǎn)重組進(jìn)展。從進(jìn)度來看，13家已經(jīng)實(shí)施完成，與去年全年持平，此外，1家正在進(jìn)行中，5家處于證監(jiān)會(huì)受理審核階段，5家已經(jīng)股東大會(huì)通過，6家發(fā)布董事會(huì)預(yù)案。從行業(yè)來看，上述30家公司中，國(guó)防軍工、建筑材料行業(yè)較多，均有4家，此外，電力設(shè)備、公用事業(yè)、建筑裝飾、基礎(chǔ)化工行業(yè)分別有3家。

　　陳靂表示，整體來看，30家央企控股上市公司并購(gòu)重組標(biāo)的以同行業(yè)或產(chǎn)業(yè)鏈上下游為主，旨在通過并購(gòu)重組促進(jìn)產(chǎn)業(yè)整合，加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈配置，增強(qiáng)協(xié)同效應(yīng)，促進(jìn)企業(yè)提質(zhì)增效，實(shí)現(xiàn)核心競(jìng)爭(zhēng)力的提升。

　　從重組目的來看，橫向整合、戰(zhàn)略合作類并購(gòu)重組較多。“央企控股上市公司進(jìn)行市場(chǎng)化并購(gòu)，往往有提升行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度、避免惡性競(jìng)爭(zhēng)、規(guī)范行業(yè)發(fā)展的考量。堅(jiān)守主責(zé)主業(yè)，是橫向整合較多的重要原因之一。”王絳表示。

　　如中直股份公告稱，本次交易將整合航空工業(yè)集團(tuán)直升機(jī)領(lǐng)域總裝資產(chǎn)，將進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)航空工業(yè)集團(tuán)直升機(jī)業(yè)務(wù)的整合，提升上市公司研發(fā)創(chuàng)新能力、資源整合能力；通過專業(yè)化整合，支持直升機(jī)產(chǎn)業(yè)整體結(jié)構(gòu)體系，做強(qiáng)做精主業(yè)，打造專業(yè)化領(lǐng)航上市公司。

　　陳靂表示，政策指導(dǎo)央企聚焦主業(yè)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，鼓勵(lì)央企實(shí)現(xiàn)專業(yè)化整合，保障產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定運(yùn)行，推動(dòng)行業(yè)健康有序發(fā)展。政策引導(dǎo)下央企將并購(gòu)重組重心聚焦在優(yōu)化資源配置與促進(jìn)主業(yè)發(fā)展上，跨行業(yè)并購(gòu)活動(dòng)相對(duì)減少。

　　“預(yù)計(jì)后續(xù)在政策引導(dǎo)下，央企控股上市公司并購(gòu)重組活動(dòng)或進(jìn)一步加速，將呈現(xiàn)以同行業(yè)資源整合為主的特征。”陳靂進(jìn)一步表示。

　　提升自主創(chuàng)新能力

　　發(fā)揮創(chuàng)新引領(lǐng)作用

　　除了專業(yè)化整合，提升自主創(chuàng)新能力也是央企控股上市公司并購(gòu)重組的目的之一。

　　一方面，央企將下屬高科技企業(yè)注入上市公司，利用上市平臺(tái)募資開展項(xiàng)目建設(shè)，保持行業(yè)領(lǐng)先地位。9月9日，中瓷電子發(fā)行股份購(gòu)買博威公司73.00%股權(quán)、氮化鎵通信基站射頻芯片業(yè)務(wù)資產(chǎn)及負(fù)債、國(guó)聯(lián)萬(wàn)眾94.6029%股權(quán)實(shí)施完成。公告顯示，本次交易系中國(guó)電科產(chǎn)業(yè)發(fā)展整體部署，將氮化鎵通信基站射頻芯片與器件、碳化硅功率模塊及其應(yīng)用業(yè)務(wù)重組注入上市公司，有利于提高上市公司經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和發(fā)展?jié)摿Γ瑢⑸鲜泄�司打造成為擁有氮化鎵通信基站射頻芯片與器件、碳化硅功率模塊及其應(yīng)用、電子陶瓷等核心業(yè)務(wù)能力的國(guó)內(nèi)一流半導(dǎo)體領(lǐng)域高科技企業(yè)。

　　另一方面，借助資本市場(chǎng)平臺(tái)，央企積極推動(dòng)科技成果向生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化。《方案》提出，加大探索科研院所改制或資產(chǎn)上市路徑的力度，建立健全科研成果轉(zhuǎn)化機(jī)制，利用資本市場(chǎng)工具和上市公司平臺(tái)，加快打通科技成果向生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化的“最后一公里”。

　　9月8日，中國(guó)交建公告稱，公司分拆所屬子公司重組上市通過反壟斷審查。本次中國(guó)交建將通過參與祁連山重組實(shí)現(xiàn)分拆所屬子公司中交公路規(guī)劃設(shè)計(jì)院有限公司、中交第一公路勘察設(shè)計(jì)研究院有限公司、中交第二公路勘察設(shè)計(jì)研究院有限公司上市。

　　“當(dāng)前和今后一段時(shí)期，央企控股上市公司并購(gòu)重組將更突出核心技術(shù)的培育，發(fā)揮創(chuàng)新引領(lǐng)、產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)作用，致力打造原創(chuàng)技術(shù)策源地，助力我國(guó)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)。”王絳表示。